中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就《國務院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》答記者問

      今日，國務院印發(fā)了《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔２０１４〕１７號，以下簡稱《若干意見》）。記者就此采訪了中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人。

      一、《若干意見》發(fā)布后，引起了新聞媒體和社會各界的廣泛關(guān)注，請您簡要介紹一下出臺《若干意見》的背景。

      答：《若干意見》是貫徹落實黨的十八大和十八屆二中、三中全會精神、全面深化資本市場改革的綱領(lǐng)性文件，從經(jīng)濟社會發(fā)展全局的高度，對新時期資本市場改革、開放、發(fā)展和監(jiān)管等方面進行了統(tǒng)籌規(guī)劃和總體部署，對于指導當前和今后一個時期資本市場各項工作具有重要現(xiàn)實意義，也必將對我國資本市場的長期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。

      資本市場是社會主義市場經(jīng)濟和現(xiàn)代金融體系的重要組成部分。２０多年來，我國資本市場快速發(fā)展，初步形成了涵蓋股票、債券、期貨的市場體系，為促進改革開放和經(jīng)濟社會發(fā)展、建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度作出了重要貢獻。但總體上看，我國資本市場起步晚、發(fā)展時間短，仍處在新興加轉(zhuǎn)軌的階段，還很不成熟，一些體制機制性問題依然存在，新情況新問題不斷出現(xiàn)。主要表現(xiàn)在：市場體系仍不健全，市場主體總體上不夠成熟，市場機制有待進一步完善，市場功能發(fā)揮不平衡，市場運行穩(wěn)定性不足等。這些問題影響了資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，必須下大力氣，采取有效措施，逐步加以解決。

      當前，我國正處于全面深化改革的新時期。進一步促進資本市場健康發(fā)展，有利于構(gòu)建符合我國實際的多樣化投融資平臺，拓寬企業(yè)和居民投融資渠道，更好地滿足日益增長的多元化投融資和風險管理需求，使市場在資源配置中起決定性作用；有利于發(fā)揮資本市場引導創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的功能優(yōu)勢和機制優(yōu)勢，激發(fā)各類經(jīng)濟主體的創(chuàng)新活力，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；有利于進一步豐富資本市場的投資產(chǎn)品，拓寬居民獲得財產(chǎn)性收入的渠道，促進保障和改善民生；有利于優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)，健全金融市場體系，提高直接金融比重，增強我國金融市場運行的穩(wěn)定性和金融體系的抗風險能力，防范和分散金融風險。

      在這種背景下，國務院出臺《若干意見》，對當前和今后較長一段時期促進資本市場健康發(fā)展進行頂層設計、作出統(tǒng)籌部署，體現(xiàn)了黨中央、國務院對資本市場改革發(fā)展的高度重視，對統(tǒng)一思想認識、明確發(fā)展方向、凝聚全社會推進資本市場改革發(fā)展的共識具有重要意義，為釋放改革紅利、鼓勵創(chuàng)新發(fā)展、激發(fā)市場活力、優(yōu)化外部環(huán)境、夯實市場基礎(chǔ)、加強市場監(jiān)管、維護市場穩(wěn)定創(chuàng)造更為有利的條件和政策環(huán)境。

      二、《若干意見》提出的進一步促進資本市場健康發(fā)展的總體要求是什么？

      答：《若干意見》從指導思想、基本原則和主要任務三個方面，提出了進一步促進資本市場健康發(fā)展的總體要求。

      關(guān)于指導思想，一是要高舉中國特色社會主義偉大旗幟，以鄧小平理論、“三個代表”重要思想、科學發(fā)展觀為指導，貫徹黨中央和國務院的決策部署，解放思想，開拓進取。二是要緊緊圍繞促進實體經(jīng)濟發(fā)展，依靠改革創(chuàng)新，堅持市場化和法治化取向，維護公開、公平、公正的市場秩序，維護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。三是要激發(fā)市場創(chuàng)新活力，拓展市場廣度深度，擴大市場雙向開放，促進直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展，提高直接融資比重，防范和分散金融風險。四是要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司質(zhì)量，增強企業(yè)競爭能力，促進資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)，更好發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

      關(guān)于基本原則，《若干意見》提出，資本市場改革發(fā)展要從我國國情出發(fā)，積極借鑒國際經(jīng)驗，處理好“四對關(guān)系”：一是市場與政府的關(guān)系，二是創(chuàng)新發(fā)展與防范風險的關(guān)系，三是風險自擔與強化投資者保護的關(guān)系，四是積極推進與穩(wěn)步實施的關(guān)系。

      關(guān)于主要任務，《若干意見》提出，要加快建設多渠道、廣覆蓋、嚴監(jiān)管、高效率的股權(quán)市場，規(guī)范發(fā)展債券市場，拓展期貨市場，著力優(yōu)化市場體系結(jié)構(gòu)、運行機制、基礎(chǔ)設施和外部環(huán)境，實現(xiàn)發(fā)行交易方式多樣、投融資工具豐富、風險管理功能完備、場內(nèi)場外和公募私募協(xié)調(diào)發(fā)展。到２０２０年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

      三、我們注意到，《若干意見》在指導思想中提出，要促進直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展，提高直接融資比重。請問這方面的主要考慮是什么？

      答：直接融資和間接融資的比例關(guān)系，反映了一國金融市場結(jié)構(gòu)。與間接融資相比，直接融資具有風險共擔、利益共享的市場化機制，資金來源和風險相對分散，服務實體經(jīng)濟尤其是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和中小微企業(yè)的能力更強。從國際經(jīng)驗來看，隨著一國經(jīng)濟不斷發(fā)展，直接融資比重逐步提高，資本市場在金融體系中發(fā)揮的作用越來越大是普遍規(guī)律。

      ２０１２年底，我國直接融資占比為４２．３％，不僅低于美國（８７．２％）、日本（７４．４％）、德國（６９．２％）等發(fā)達國家，也低于印度（６６．７％）、印度尼西亞（６６．３％）等發(fā)展中國家，與我國經(jīng)濟社會發(fā)展實際需求不相匹配。直接融資和間接融資比例的失衡，使我國金融風險高度集中于銀行體系，客觀上也加重了實體經(jīng)濟融資難和融資貴、居民投資渠道有限等問題。更重要的是，這種失衡一直處在加強的趨勢。２００７年至２０１２年，銀行資產(chǎn)占金融總資產(chǎn)的比重由５３％上升至７６％。因此，促進直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展、提高直接融資比重具有全局意義。

      資本市場是直接金融的高效平臺�！度舾梢庖姟诽岢觯�要發(fā)展多層次股票市場，規(guī)范發(fā)展債券市場，培育私募市場，提高證券期貨服務業(yè)競爭力等政策措施，一個重要考慮就是順應當前我國居民多元化投資和企業(yè)多樣化融資的大趨勢，健全多層次資本市場體系，豐富金融工具和產(chǎn)品供給，提高證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的服務能力和水平，從而健全促進社會儲蓄高效轉(zhuǎn)化為投資的機制，擴大直接融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，防范和分散金融風險。

      四、近年來，隨著創(chuàng)業(yè)板建立和發(fā)展、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點擴大到全國、區(qū)域性股權(quán)市場積極探索，多層次股票市場初步形成。請問：《若干意見》就今后一個時期繼續(xù)發(fā)展多層次股權(quán)市場提出了哪些政策措施？

      答：加快多層次股權(quán)市場建設，是健全多層次資本市場體系的一項重要任務�！度舾梢庖姟丰槍Ξ斍按嬖诘耐怀鰡栴}，圍繞市場載體、市場主體、市場機制三個角度提出了具體政策措施。

      在市場載體方面，目前存在的主要問題是有的市場板塊競爭力不強，有的市場板塊制度安排不完善，有的市場板塊功能定位不清晰等。針對這些問題，《若干意見》明確了多層次股權(quán)市場的體系結(jié)構(gòu)，提出要壯大主板、中小企業(yè)板市場，改革創(chuàng)業(yè)板市場，加快完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，在清理整頓的基礎(chǔ)上將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系，從而加快多層次股權(quán)市場建設。

      在市場主體方面，目前存在的主要問題是上市公司規(guī)范化運作水平不高、回報投資者能力不強、激勵約束機制不健全等。為此，《若干意見》緊緊圍繞提高上市公司質(zhì)量這一目標，提出了引導上市公司通過資本市場完善現(xiàn)代企業(yè)制度、履行好信息披露義務、增強持續(xù)回報投資者能力、規(guī)范控股股東和實際控制人行為、鼓勵建立市值管理制度、完善股權(quán)激勵制度、允許按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃等政策措施。

      在市場機制方面，目前存在的主要問題是市場配置資源的作用尚未得到充分發(fā)揮，發(fā)行上市、并購重組、公司退出等環(huán)節(jié)的市場化程度仍有待提高。《若干意見》提出，要積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，建立和完善以信息披露為中心的股票發(fā)行制度。充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組過程中的主渠道作用，實現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓。構(gòu)建符合我國實際并有利于投資者保護的退市制度，逐步形成公司進退有序、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機制。

      五、債券市場是多層次資本市場的重要組成部分�！度舾梢庖姟吩趥�券市場方面有哪些政策措施？

      答：近年來，我國債券市場實現(xiàn)了快速發(fā)展。相關(guān)資料顯示，截至２０１３年底，公司信用類債券余額達９．２萬億元。債券市場在拓寬投融資渠道、服務實體經(jīng)濟發(fā)展、提高直接融資比重、分散金融風險等方面發(fā)揮了重要作用，但也面臨一些深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題，如品種不夠豐富、市場相對分割、信用約束機制不健全和違約處置機制不完善等。為推動解決這些問題，《若干意見》按照發(fā)展與規(guī)范并舉的思路提出了相應舉措。

      一手抓發(fā)展。就是完善公司債券公開發(fā)行制度，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，豐富適合中小微企業(yè)的債券品種，統(tǒng)籌推進符合條件的資產(chǎn)證券化發(fā)展。在符合投資者適當性管理要求的前提下，完善債券品種在不同市場的交叉掛牌及自主轉(zhuǎn)托管機制，促進債券跨市場順暢流轉(zhuǎn)。鼓勵債券交易場所合理分工、發(fā)揮各自優(yōu)勢。

      一手抓規(guī)范。就是充分發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制作用，各相關(guān)部門按照法律法規(guī)賦予的職責，各司其職，加強對債券市場準入、信息披露和資信評級的監(jiān)管，建立投資者保護制度，加大查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、價格操縱等各類違法違規(guī)行為的力度。同時，強化債券市場信用約束，強化發(fā)行人和投資者的責任約束，健全債券違約監(jiān)測和處置機制，切實防范道德風險。

      六、《若干意見》在統(tǒng)籌規(guī)劃股票、債券、期貨市場發(fā)展的同時，還單列一條對培育私募市場作出了具體部署，這在國務院文件中是第一次。請問，這是基于什么考慮？

      答：私募市場主要指面向特定對象、采取非公開方式募集資金和進行交易的金融市場，該市場既包括股票（股權(quán)）、債券、基金等金融產(chǎn)品，也涵蓋了場內(nèi)及場外的交易方式。境外成熟資本市場通常是以私募市場、場外市場為基礎(chǔ)發(fā)展壯大起來的。我國資本市場在過去２０多年中，主要圍繞交易所市場和公募市場展開，私募市場剛剛起步，發(fā)展空間和潛力巨大。當前，培育私募市場，不僅可以健全多層次資本市場體系，拓展市場服務范圍，增強對新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)的服務能力，還能夠有效拓寬居民投資渠道，激發(fā)民間投資活力，提高社會資金使用效率。

      為培育私募市場，《若干意見》首先提出了證券私募發(fā)行的總體要求。主要包括，建立合格投資者標準體系，規(guī)范募集行為。對私募發(fā)行不設行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計不超過法律規(guī)定特定數(shù)量的投資者發(fā)行股票、債券、基金等產(chǎn)品。針對私募產(chǎn)品的風險收益特點，建立健全私募產(chǎn)品發(fā)行監(jiān)管制度，切實強化事中事后監(jiān)管。建立促進經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范開展私募業(yè)務的風險控制和自律管理制度安排，以及各類私募產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)測系統(tǒng)。

      在實踐中，私募投資基金是重要的投資主體，因此《若干意見》對發(fā)展私募投資基金進行了專門規(guī)定。主要是：按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善各類私募投資產(chǎn)品的監(jiān)管標準。依法嚴厲打擊以私募為名的各類非法集資活動。完善扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，研究制定保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的相關(guān)政策。創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

      七、期貨市場是資本市場的重要組成部分�！度舾梢庖姟吩谶@方面有什么政策措施？

      答：建立在商品、股票、債券等基礎(chǔ)產(chǎn)品之上的期貨衍生品，是現(xiàn)代市場定價體系的核心和專業(yè)風險管理工具。截至２０１３年底，我國共上市３８個商品期貨品種和２個金融期貨品種，形成了覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工和金融等國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域的期貨品種體系，成交量居于世界前列。但與實體經(jīng)濟的客觀需求和成熟市場狀況相比，我國期貨市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、中介機構(gòu)結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和市場服務能力等方面還存在諸多不足。為了建設一個與我國經(jīng)濟金融發(fā)展程度相匹配、與風險管理需求相適應、競爭力強的期貨市場，《若干意見》從兩個方面提出了政策措施。

      一方面是發(fā)展商品期貨市場�！度舾梢庖姟诽岢�，以提升產(chǎn)業(yè)服務能力和配合資源性產(chǎn)品價格形成機制改革為重點，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能，增強期貨市場服務實體經(jīng)濟的能力。比如，原油、天然氣、電力等期貨品種，有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品類指數(shù)期貨產(chǎn)品，以及服務生態(tài)文明建設的碳排放權(quán)期貨等環(huán)保類衍生品。同時，針對我國期貨市場以散戶為主、法人客戶占比低、市場深度不足的問題，《若干意見》還提出，允許符合條件的機構(gòu)投資者以對沖風險為目的使用期貨衍生品工具，清理取消對企業(yè)運用風險管理工具的不必要限制。

      另一方面是建設金融期貨市場。目前，國際衍生品市場中，金融期貨及衍生品占比超過９０％。我國期貨市場仍以商品期貨為主，金融期貨發(fā)展不夠，相應的新型交易工具多數(shù)還處于研發(fā)階段。對此，《若干意見》提出，配合利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，適應資本市場風險管理需要，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。這包括了權(quán)益類、利率類、匯率類三大類金融衍生品。在此基礎(chǔ)上，《若干意見》還重點強調(diào)要逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種；逐步發(fā)展國債期貨，進一步健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線。

      八、長期以來，我國證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的競爭力不強，資產(chǎn)規(guī)模偏小，盈利模式相對單一，《若干意見》對破解這一難題有哪些政策措施？

      答：證券公司、基金管理公司、期貨公司等證券期貨經(jīng)營機構(gòu)是資本市場重要的組織者、參與者。進一步促進資本市場健康發(fā)展，離不開一支具有較強競爭力的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)隊伍。為了落實黨的十八大報告提出的“提高證券行業(yè)競爭力”的要求，《若干意見》提出了四個方面的政策措施。

      一是放寬業(yè)務準入。證券期貨行業(yè)本質(zhì)屬于競爭性行業(yè)。以功能監(jiān)管為導向，放寬行業(yè)準入，可以有效打破行業(yè)和業(yè)務分割，激發(fā)活力、促進競爭。《若干意見》提出的政策包括：實施證券期貨業(yè)務牌照管理制度，研究證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他金融機構(gòu)申請證券期貨業(yè)務牌照；積極支持民營資本進入證券期貨服務業(yè)；支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)與其他金融機構(gòu)在風險可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營。

      二是促進中介機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展�！度舾梢庖姟诽岢隽瞬煌�證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的發(fā)展目標。對于證券經(jīng)營機構(gòu)，要形成若干具有國際競爭力、品牌影響力和系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行；對于基金管理公司，要向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型；對于期貨經(jīng)營機構(gòu)，要提高行業(yè)集中度；對于會計師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、評級增信機構(gòu)和律師事務所等服務機構(gòu)，要強化監(jiān)督，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和公信力，打造功能齊備、分工專業(yè)、服務優(yōu)質(zhì)的金融服務產(chǎn)業(yè)。同時，《若干意見》也有針對性地提出了具體的政策措施。比如，支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)拓寬融資渠道，擴大業(yè)務范圍；在風險可控前提下，優(yōu)化客戶交易結(jié)算資金存管模式；支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、各類資產(chǎn)管理機構(gòu)圍繞風險管理、資本中介、投資融資等業(yè)務自主創(chuàng)設產(chǎn)品；規(guī)范發(fā)展證券期貨經(jīng)營機構(gòu)柜臺業(yè)務。鼓勵創(chuàng)新決不能放松監(jiān)管、忽視風險。要強化風險防范和審慎監(jiān)管，證券期貨中介機構(gòu)必須始終牢固樹立風險意識，任何時候都要把風險防范放在第一位。

      三是壯大專業(yè)機構(gòu)投資者。機構(gòu)投資者在穩(wěn)定市場運行、強化市場約束、倡導理性文化等方面作用重大。機構(gòu)投資者不夠發(fā)達是我國資本市場的突出問題。對此，《若干意見》提出，要支持全國社會保障基金積極參與資本市場投資，支持社會保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險資金、境外長期資金等機構(gòu)投資者資金逐步擴大資本市場投資范圍和規(guī)模。推動商業(yè)銀行、保險公司等設立基金管理公司，大力發(fā)展證券投資基金。

      四是引導證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務有序發(fā)展�！度舾梢庖姟愤m應網(wǎng)絡新技術(shù)的發(fā)展，提出支持證券期貨服務業(yè)、各類資產(chǎn)管理機構(gòu)利用網(wǎng)絡信息技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務和交易方式。支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場，擴大資本市場服務的覆蓋面。同時，針對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務潛在的風險隱患，《若干意見》也強調(diào)要建立健全證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務監(jiān)管規(guī)則，以堵塞監(jiān)管漏洞，強化風險監(jiān)測，推動資本市場互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展。

      九、以開放促改革、促發(fā)展、促創(chuàng)新，是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要經(jīng)驗。《若干意見》對下一步資本市場擴大開放有何要求？

      答：我國資本市場２０多年來取得了巨大發(fā)展成就，但總體上看，資本市場整體開放水平滯后于實體經(jīng)濟的開放進程。當前，利率與匯率市場化改革穩(wěn)步推進，對資本市場的對外開放提出了迫切要求，也帶來了發(fā)展機遇。《若干意見》根據(jù)十八屆三中全會提出的“推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度” 的要求，進一步明確了資本市場擴大開放的措施。

      一是便利境內(nèi)外主體跨境投融資。長期以來，滬、深股市合格境外機構(gòu)投資者持股占流通市值比例不到２％，而從全球范圍看，境外投資者相關(guān)占比大多在２５％至４５％之間。境內(nèi)機構(gòu)和個人投資境外市場的渠道也不夠便捷。為了適應境內(nèi)外主體的投資需求，《若干意見》提出，擴大合格境外機構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩(wěn)步開放境外個人直接投資境內(nèi)資本市場，有序推進境內(nèi)個人直接投資境外資本市場。建立健全個人跨境投融資權(quán)益保護制度。

      二是逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水平�？傮w來看，當前我國證券期貨經(jīng)營機構(gòu)國際化經(jīng)營尚在起步階段，競爭力有待提高�！度舾梢庖姟窂膬蓚�方面對行業(yè)的對外開放作出了安排。一方面，對于證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，要適時擴大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)營范圍，鼓勵境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)實施“走出去”戰(zhàn)略，增強國際競爭力；另一方面，要推動境內(nèi)外交易所市場的連接，研究推進境內(nèi)外基金互認和證券交易所產(chǎn)品互認。

      三是加強跨境監(jiān)管合作。隨著資本市場走向開放，境內(nèi)外市場聯(lián)系日益密切，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復雜，業(yè)務模式不斷創(chuàng)新。監(jiān)管工作將面對日益復雜的市場運行環(huán)境，有必要加強跨境合作。對此，《若干意見》提出，完善跨境監(jiān)管合作機制，加大跨境執(zhí)法協(xié)查力度，形成適應開放型資本市場體系的跨境監(jiān)管制度；深化與香港、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)的監(jiān)管合作；加強與國際證券期貨監(jiān)管組織的合作，積極參與國際證券期貨監(jiān)管規(guī)則制定。

      十、促進資本市場健康發(fā)展的一個題中應有之義，就是有效防范和化解金融風險。請問《若干意見》對這個問題是怎樣考慮的？

      答：資本市場是高風險市場，有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風險是資本市場改革發(fā)展的永恒主題。當前我國資本市場的風險總體可控，但一些潛在隱患仍未消除，歷史上積累的老問題和改革中帶來的新情況相互聯(lián)系、交叉疊加�！度舾梢庖姟钒亚袑嵎婪逗突�解市場風險擺在更加突出位置，提出了四個方面的措施。

      一是完善系統(tǒng)性風險監(jiān)測預警和評估處置機制。主要是建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類金融市場、機構(gòu)、產(chǎn)品、工具和交易結(jié)算行為的風險監(jiān)測監(jiān)控平臺。完善風險管理措施，及時化解重大風險隱患。加強涵蓋資本市場、貨幣市場、信托理財?shù)阮I(lǐng)域的跨行業(yè)、跨市場、跨境風險監(jiān)管。

      二是健全市場穩(wěn)定機制。從本質(zhì)上看，資本市場運行受經(jīng)濟狀況、市場結(jié)構(gòu)、投資回報、資金供求、心理預期以及政策環(huán)境等多種因素的影響，市場的漲跌也是上述因素綜合作用的客觀反映。但我國資本市場由于起步晚、建設時間短，體制機制不健全，市場自我調(diào)節(jié)能力不足，容易大起大落�！度舾梢庖姟妨⒆阄覈鴩�情，充分借鑒成熟市場經(jīng)驗，提出了健全市場穩(wěn)定機制的政策措施。主要包括，要求各地區(qū)、各部門在出臺政策時充分考慮資本市場的敏感性，做好新聞宣傳和輿論引導工作；完善市場交易機制，豐富市場風險管理工具；建立健全金融市場突發(fā)事件快速反應和處置機制；健全穩(wěn)定市場預期機制。

      三是從嚴查處證券期貨違法違規(guī)行為。加強違法違規(guī)線索監(jiān)測，提升執(zhí)法反應能力。嚴厲打擊證券期貨違法犯罪行為。完善證券期貨行政執(zhí)法與刑事司法的銜接機制，深化證券期貨監(jiān)管部門與公安司法機關(guān)的合作。進一步加強執(zhí)法能力，豐富行政調(diào)查手段，大幅改進執(zhí)法效率，提高違法違規(guī)成本，切實提升執(zhí)法效果。

      四是推進證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型。監(jiān)管轉(zhuǎn)型是指監(jiān)管理念、監(jiān)管模式和監(jiān)管方法的革新和轉(zhuǎn)變過程，是對社會主義市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代證券期貨監(jiān)管規(guī)律的新探索。從法律賦予的職責看，證券期貨監(jiān)管的核心就是維護公開、公平、公正的市場秩序，維護投資者的合法權(quán)益，促進資本市場健康發(fā)展。為實現(xiàn)這一目標，就要按照《若干意見》的要求，加強全國集中統(tǒng)一的證券期貨監(jiān)管體系建設，依法規(guī)范監(jiān)管權(quán)力運行，減少審批、核準、備案事項，強化事中事后監(jiān)管，提高監(jiān)管能力和透明度。支持市場自律組織履行職能。加強社會信用體系建設，完善資本市場誠信監(jiān)管制度，強化守信激勵、失信懲戒機制。

      十一、資本市場改革發(fā)展是一項系統(tǒng)工程，涉及到方方面面的工作。請問《若干意見》對相關(guān)的配套改革有什么考慮？

      答：這確實是一個非常重要的問題。促進資本市場的健康發(fā)展，離不開完善的外部環(huán)境，需要統(tǒng)籌考慮、協(xié)調(diào)推進。《若干意見》的第九條強調(diào)了六個方面的工作。

      一是健全法規(guī)制度。重點是推進證券法修訂和期貨法制定工作。建立健全結(jié)構(gòu)合理、內(nèi)容科學、層級適當?shù)姆�律實施�?guī)范體系。配合完善民事賠償法律制度，健全操縱市場等犯罪認定標準。

      二是堅決保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。２０１３年，國務院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》（國辦發(fā)〔２０１３〕１１０號），對資本市場中小投資者保護工作進行了全面部署，《若干意見》從更高層面重申了投資者保護工作。

      三是完善資本市場稅收政策。《若干意見》提出，要按照宏觀調(diào)控政策和稅制改革的總體方向，統(tǒng)籌研究有利于進一步促進資本市場健康發(fā)展的稅收政策。

      四是完善市場基礎(chǔ)設施。資本市場的基礎(chǔ)設施具有系統(tǒng)重要性，在很大程度上決定了資本市場建設能否順利推進、系統(tǒng)性風險能否有效防范�！度舾梢庖姟诽岢�，要加強登記、結(jié)算、托管等公共基礎(chǔ)設施建設；實現(xiàn)監(jiān)管數(shù)據(jù)信息共享；推進資本市場信息系統(tǒng)建設，提高防范網(wǎng)絡攻擊、應對重大災難與技術(shù)故障的能力。

      五是加強協(xié)調(diào)配合。《若干意見》要求各地區(qū)、各部門要加強中小投資者保護工作協(xié)調(diào)合作，加強與證券期貨監(jiān)管部門的信息共享與協(xié)同配合；相關(guān)部門要出臺支持資本市場擴大對外開放的外匯、海關(guān)監(jiān)管政策；地方人民政府要規(guī)范各類區(qū)域性交易場所，打擊各種非法證券期貨活動，做好區(qū)域內(nèi)金融風險防范和處置工作。

      六是規(guī)范資本市場信息傳播秩序。資本市場本質(zhì)上是對資本或風險進行定價的場所，而市場價格就是各種信息集聚、交匯、博弈后的綜合反映。各類信息傳播載體已經(jīng)成為資本市場重要的參與主體。因此，《若干意見》特別強調(diào)，各地區(qū)、各部門要嚴格管理涉及資本市場的內(nèi)幕信息，確保信息發(fā)布公開公正、準確透明。健全資本市場政策發(fā)布和解讀機制，創(chuàng)新輿論回應與引導方式。綜合運用法律、行政、行業(yè)自律等方式，完善資本市場信息傳播管理制度。依法嚴肅查處造謠、傳謠以及炒作不實信息誤導投資者和影響社會穩(wěn)定的機構(gòu)、個人。

來源：新華財經(jīng)